可转换债券和可交换债券都是嵌入期权等形成的衍生金融产品。
可交换债券与可转换债券的相同之处是发行要素相似，也包括票面利率、 期限、换股价格和换股比率、换股期限等。对投资者来说，与持有标的上市公司的可转换债券相同，投资价值与上市公司价值相关，在约定期限内可以以约定的价格交换为标的股票。
可交换债券与可转换债券具有类似的特征，也有以下明显的区别：
1．发行主体不同
2．用于转股的股份来源不同
3．转股对公司股本的影响不同