传统体制下的直接传导机制与高度集中统一的计划管理体制相适应，完全采用行政命令的方式通过指令性指标运作。其特点是：①方式简单，时滞短，作用效应快；②信贷、现金计划从属于实物分配计划，中央银行无法主动对经济进行调控；③由于缺乏中间变量，政策缺乏灵活性，政策变动往往会给经济带来较大的波动；④企业对银行依赖性强。