题目解析:
通货膨胀对黄金价格的影响程度,需根据通货膨胀的水平来判断。如果一国只是发生温和的通货膨胀,人们利用黄金保值的需求不是很强烈,那么黄金价格的波动不会很大;但是,当一国出现严重的通货膨胀时,人们出于避险的考虑就会大量购置黄金,进而黄金价格就会大幅上升。因此,黄金期货价格与通货膨胀水平呈正相关关系。
长期来看,黄金价格和物价水平存在着稳定的正相关的关系,因此在长期黄金可以作为通货膨胀的套期保值工具,即使外部冲击导致黄金价格及通货膨胀率水平之间产生偏差,也会慢慢逆转恢复均衡;但从短期来看,通货膨胀水平及其波动率、信用风险对黄金价格产生的影响不明显。